发布日期：2024-09-25 14:04    点击次数：86

  专题：国新办举行新闻发布会 潘功胜、李云泽、吴清重磅发声

    

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9月24日上昼9时，国务院新闻办公室举行新闻发布会，中国东谈主民银行行长潘功胜、国度金融监督责罚总局局长李云泽、中国证券监督责罚委员会主席吴清先容金融支捏经济高质料发展相关情况，并答记者问。>>完好视频

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会上，央行、金融监管总局、证监会发布了一系列政策，包括近期将下调入款准备金率0.5个百分点；裁汰存量房贷利率和长入房贷最低首付比例，预测存量房贷利率平均降幅在0.5个百分点驾驭；将天下层面的二套房贷款最低首付比例由25%下调至15%；将裁汰中央银行政策利率，7天逆回购操作利率下调0.2个百分点，从面前的1.7%降为1.5%；创设新的货币政策器用支捏股票商场雄厚发展；将发布对于推动中长久资金入市的提示主见和促进并购重组的六条门径等。

商场应声大涨，两市爆发沪指大涨4%复原2800点 大金融板块掀涨停潮。对此，基金公司示意，具体来看，本劣货币政策宽松力度较高。这次聚合公布酿成组合拳，服从预测将大于单项政策之和，成心于国内经济的企稳回升。就权柄商场而言，基本面改善重复资金面充裕(降准降息，外洋资金回流，长久雄厚资金入市)，或将迎来相对较强的改善，港股有望尤其受益。就债券商场而言，相对宽松的货币政策仍将酿成助力。

视频|杨德龙：央行告示多项紧要政策利好 有劲提振经济增长预期和商场信心

多项重磅政策同期推出，包括降息降准以及下调存量房贷利率，加大货币政策调控力度，进一步支捏经济稳增长。这些重磅利好的出台，成心于提振投资者对于经济复苏的信心，对于成本商场的信心，对于股市属于紧要利好。下调存量房贷利率，亦然近期商场相比期待的利好，能够减轻购房者的还贷压力，开释上千亿的购买力，推动破钞的增长。同期通过裁汰存量房贷利率也对于楼市会酿成较好的复旧。对于成本商场来说，这三项紧要的政策更正成心于提振投资的信心。

在多项重磅利好的加捏之下，今天A股商场出现大幅反弹，沪深两市均出现较好的回升，相等是前期出现较大跌幅的股票，高潮幅度更大，商场信心也为之一振。从A股和外洋商场的相比来看，当今西洋日股市均处于历史高位，而A股和港股则是处于估值凹地，在多项政策利好出台之后，商场热诚将得到透彻的扭转，从而成心于推动商场回升，引诱场外资金入场。

富国基金快评：干系政策组合拳力度大 权柄商场或将迎来相对较强的改善 港股有望尤其受益

全体来看，干系政策组合拳力度大，成心于国内经济的企稳回升，在促进经济增长和物价回升的同期，还兼顾了对权柄商场长久资金的支捏。

从主动发布的政策来看，主要触及以下五方面，一是近期下调入款准备金率0.5个百分点，年内视情况可能择机进一步下调入款准备金率0.25-0.5个百分点；二是裁汰7天逆回购操作利率(主要政策利率)0.2个百分点；三是指令交易银即将存量房贷利率降至新披发房贷利率隔壁，预测平均降幅在0.5个百分点驾驭；四是将天下层面的二套房贷款最低首付比例由25%下调至15%；五是创设新的货币政策器用支捏股票商场雄厚发展。

这次聚合公布酿成组合拳，服从预测将大于单项政策之和，成心于国内经济的企稳回升。就权柄商场而言，基本面改善重复资金面充裕(降准降息，外洋资金回流，长久雄厚资金入市)，或将迎来相对较强的改善，港股有望尤其受益。就债券商场而言，相对宽松的货币政策仍将酿成助力。

对于权柄商场，现时A股估值处于历史底部区域，表露对于前期负面因素的计价已较为充分，商场更正空间有限。本次发布会直面商场温顺的话题，政策表态积极且潜入东谈主心，尽管偏弱的经济需求修起仍需时日，但货币宽松与支捏政策加码将显耀改善投资者的风险预期，并推动指数企稳回升，后续要点关注存量政策落实服从，以及10月东谈主大常委会增量财政政策加码的可能。投资上一方面关注前期跌幅较大，且受益政策预期改善的顺周期破钞、地产链；另一方面，货币宽松推动全社会无风险利率下跌，筹议谨慎的高股息红利类资产或再度迎来布局良机。

中欧基金点评央行政策：向金融商场提供长久流动性约1万亿 预测商场将出现结构性主导反弹行情

这次央行告示进行50BP全面降准，向金融商场提供长久流动性约1万亿元。有用缓解了资金面偏紧及短期利率弧线倒挂的非泛泛景象，对实体经济进行了有用复旧。

同期，这次央行提议创设证券、基金、保障公司互换便利，这项政策将大幅擢升机构的资金取得才能和股票增捏才能，有助于为商场提供流动性，为成本商场流动性改善及长久雄厚发展提供了保障。

此前好意思联储降息和日银的按兵不动助推东谈主民币汇率增值，并带动港股捏续反弹。磋议到国内成本商场对经济下行风险已有愈加充分的计价，好意思联储的降息周期开启推行上成心于国内商场的企稳和反弹。在国内货币总量刺激政策作用重复革命货币政策器用的配景下，商场预测将出现结构性主导的反弹行情，结构性行情短期发达将体当今板块估值相反敛迹之上。由于现时对经济基本面的预期几无变化，基本面因素对再均衡来往的影响偏弱，商场更多将由资金面主导，在荡漾寻底的历程中有望来往出新的投资标的。

国泰基金评发布会：货币政策宽松力度较高 后续要点关注存量政策落实服从 投资关注两大标的

具体来看，本劣货币政策宽松力度较高。

1)本次降准50BP且告示年内仍然会降准25~50BP，年内准备金率最高会下调1.5%，是2018年以来准备金政策最为宽松的一次。将来3个月有接近3.7万亿MLF到期，降准不错置换1.5~2万亿，MLF降息也同期裁汰了银行的欠债成本。咱们测算可裁汰最高500亿每年的付息成本。

2)降息幅度较大，本次逆回购降息20BP是2020年疫情以来最大的幅度。此外与政策利率挂钩的LPR也将同步下调20~25BP，将来新披发房贷利率将下跌到3%隔壁。此外房地产也配套了再贷款与存量房贷利率调降等增强住户破钞信心的政策。尽管本年以来央行曾多劣货币宽松提供流动性支捏，但磋议到偏低的通胀价钱水平，现时全社会仍濒临着较高的推行利率。闭幕2024Q2，以加权平均贷款利率减GDP平减指数臆测的推行利率水平约4.6%，处于历史同期高位，较高的资金成本对经济需求酿成制约。本次入款准备金率与政策利率双降成心于裁汰住户与企业的契机成本，有劲提振住户破钞与企业投资。

3)央行示意将指令交易银行裁汰存量房贷利率，预测平均降幅在0.5%驾驭。磋议按揭入款约38万亿元的体量，本次调降预测能减轻住户端约2000亿元的包袱。更为枢纽的是，存量房贷利率调降有望裁汰住户部门的无风险利率，减速提前还贷与资产欠债表收缩，对于房地产商场以及风险资产价钱的企稳，以及住户破钞需求与才能的改善均有积极意旨。

4)历史性创设新的货币器用支捏股票商场。第一项是证券、基金、保障公司互换便利，支捏适当要求的证券、基金、保障公司使用本身领有的债券、股票ETF、沪深300成份股动作典质，从中央银行换入国债、央行单据等高流动性资产，这项政策将大幅擢升干系机构的资金取得和股票增捏。机构通过这个器用取得的资金只可用于投资股票商场。首期互换便利操作边界5000亿元，将来可视情况扩大边界。第二项是创设股票回购增捏再贷款，指令交易银行进取市公司和主要鼓动提供贷款，用于回购增捏上市公司股票。东谈主民银即将向交易银行披发再贷款，提供的资金支捏比例是服务再贷款利率1.75%，交易银行给客户办贷款的时候利率会加0.5个百分点，也即是2.25%，首期是3000亿。对于平准基金的创设，中国东谈主民银行也示意正在盘问。同期证监会也示意将制定推动中长久资金入市的提示主见，完善天下社保基金、基本养老保障资金投资政策轨制，这有望为商场带来增量长线雄厚资金，明确商场底线，雄厚投资者预期。

对于债券商场，长端利率的调控似乎有所减轻。潘行长示意面前中国长久国债收益率在2.1%隔壁踌躇，是商场化酿成的闭幕，为实行积极的财政政策营造了精致的货币金融环境。国债收益率水平是商场化酿成的闭幕，东谈主民银行尊重商场的作用。国债收益率弧线动作枢纽的价钱信号，存在远端订价不充分，雄厚性不足的问题。咱们觉得金融监管部门本次超预期宽松成心于擢升商场风险偏好，对短债愈加利好，对中长债利好较为有限。咱们对现时债券商场保捏严慎乐不雅的立场，但需调低预期答复。尽管债券商场收益率水平相对岁首仍是有较大幅度的下行，支捏收益率下行的因素莫得发生本体变化，裁汰实体融资成本仍是金融体系的枢纽任务。

对于权柄商场，现时A股估值处于历史底部区域，表露对于前期负面因素的计价已较为充分，商场更正空间有限。本次发布会直面商场温顺的话题，政策表态积极且潜入东谈主心，尽管偏弱的经济需求修起仍需时日，但货币宽松与支捏政策加码将显耀改善投资者的风险预期，并推动指数企稳回升，后续要点关注存量政策落实服从，以及10月东谈主大常委会增量财政政策加码的可能。投资上一方面关注前期跌幅较大，且受益政策预期改善的顺周期破钞、地产链；另一方面，货币宽松推动全社会无风险利率下跌，筹议谨慎的高股息红利类资产或再度迎来布局良机。

华安基金：货币政策开释重磅利好，有哪些布局契机？

华安基金指数与量化投资部示意，本劣货币政策支捏力度超出商场预期，有望从基本面和流动性两方面复旧成本商场。宽松的货币政策对于股票、债券、商品均有积极影响。

基本面维度，地产政策优化平直裁汰住户的贷款压力，并提振地产需求复苏。从钞票效应角度，预期改善后，住户有望开释破钞能源。

流动性维度，降准和降息向金融商场开释增量资金。同期针对股票商场，政策还推出了资产质押、专项再贷款等资金，有意用于回购和增捏股票。前期回调幅度较多，估值处于相对较低区间的板块有望迎来诞生，举例恒生科技、恒生互联网、创业板和科创板等成长赛谈。

摩根资产责罚商场快评：重磅政策四箭皆发，有望引发商场新动能

摩根资产责罚觉得，金融政策结合出台，体现了对现时经济方位的积极应付。通过降准、降息预期指令、裁汰存量房贷利率以及推出支捏成本商场的新货币政策器用等门径，旨在裁汰实体经济的融资成本，加强金融对实体经济的支捏，同期雄厚成本商场，为经济的高质料发展提供有劲复旧。

现时A股全体估值水平处于近十年相对低位，在国内经济捏续复苏的配景下，好意思联储降息举措打建国内货币政策空间，邻接财政政策下半年或加鼎力度，3000亿超长久相等国债下达，“两新”政策全面启动，商场有望企稳回升。

在经济转型和政策支捏的双重推动下，咱们有信心这些政策将完结预期方针。A股商场，相等是代表新质分娩力的战术新兴产业，正站在新的成长滥觞上，跟着成本商场的雄厚发展和投资者信心的逐渐擢升，有望成为推动经济捏续增长的枢纽力量。

兴银基金固收简评国新办发布会：更正幅度和节拍都突出商场预期 短期内对权柄和债市有一定进程利好

商场影响来看，短期内相对偏紧的流动性预测显然改善，信贷在提前还款意愿下跌的影响下，增速或再行企稳，破钞商场热诚预测也会得到较大幅度提振。增量政策超预期和广谱利率的进一步下调，短期内对权柄和债市都将有一定进程利好，后续照旧要关注地产销售情况，从而判断政策影响的捏续性。

对于债市，利率债在短端超涨，中长端过于平坦情况下，7-10Y有继续作念多的契机。期货而言，流动性转松后，大行对3Y以内短利率买入投放流动性力度预测会有所下跌。

创金合信基金甘静芸：政策东风已至 爱好风险类资产的反弹窗口期

总体来看，本次央行的政策礼包力度和内容均超出预期，此前商场期待的增量政策大多得到回应。宽松的货币政策可能将对之前捏续疲软的商场注入信心，同期体现出监管层当下稳增长政策的要紧性，关注后续财政政策奴隶货币政策发力加码的可能性。

对资产影响：

1、A股：宽松的货币政策以及股票商场的流动性支捏器用有望提振权柄商场信心，而存量房贷利率调降抵破钞的促进和地产的托底等稳增长力度值得关注，预测增长预期有所回升，权柄商场有望迎来政策东风带来的反弹窗口期。

行业层面，关注上游资源的契机。对银行而言，存量房贷的调降将减少银行的利息收入。但从潘行长语言来看，客户提前还款减少，央行降准，以及入款利率的对称下行，本次利率更正对银行收益的影响相对中性，保捏净息差的雄厚。对地产，托底政策一度进程上带来板块热诚提振，但对地产基本面能否企稳，咱们觉得仍需不雅察。

2、债券：降息降准，存贷房贷利率调降，同期指令入款利率下行，进一步翻开了长债的下行空间，成心于债券走强。稳增长政策发力、地产政策托底一定进程上会提振经济上行预期，对债市是利空。全体看，利率债仍具有一定安全性，降准降息落地后或有一定的机构止盈压力。

3、东谈主民币汇率：好意思联储9月参加降息周期后，中好意思货币政策周期错位完毕，汇率压力阶段性缓解。而国内货币政策赶快发力，在国内稳增长政策捏续发力增长预期角落回升，好意思国经济软着陆的假定下，东谈主民币汇率增值幅度相对有限。

汇丰晋信基金宏不雅政策点评：重磅政策事关股市与楼市 内需干系周期和破钞行业将受益

汇丰晋信基金宏不雅策略分析师 沈超 示意本次一揽子政策主要包括以下几方面：

1．存量按揭更正落地：本次更正将平均每年减少家庭的利息开销总和能够1500亿元驾驭，成心于裁汰住户的房贷压力，促进住户的消劳作擢升。

2．地产政策进一步加码：包括长入首套房和二套房的房贷最低首付比例，东谈主民银即将创设保障性住房再贷款，中央银行资金的支捏比例由本来的60%提高到100%，成心于地产需求回升。

3．告示降准降息政策： 本次降准50bp 提供1万亿流动性，7天逆回购操作利率下调20bps，后续LPR有望同步下调，成心于裁汰社会融资成本。

4．创设新的货币政策器用支捏股票商场雄厚发展：

1)适当要求的证券、基金、保障公司，将捏有的债券、股票ETF、沪深300身分股等资产动作典质，从中央银行换入国债、央行单据等高流动性资产，将会大幅擢升干系机构的资金取得才能和股票增捏才能。

2)指令交易银行进取市公司和主要鼓动提供贷款，用于回购和增捏上市公司股票，将提高上市公司回购股票的积极性。

5．提高上市公司质料：要求上市公司积极愚弄并购重组、股权激励、大鼓动增捏等市值责罚器用擢升投资价值。对长久破净公司制订价值擢升计较，评估实行服从并公开流露，酿成商场料理。

全体看，本次政策触及降准降息，裁汰存量房贷利率，新的支捏成本商场货币政策器用和指令提高上市公司质料等一系列重磅利好。

基本面层面，一系列政策成心于裁汰住户欠债成本，改善住户破钞意愿，提振宏不雅经济。

商场层面，一系列政策成心于改善上市公司长久鼓动答复率，提振商场风险偏好。

格调层面，红利资产有望受益于商场无风险利率下行和上市公司质料提高。

行业层面，内需干系的周期和破钞行业将受益于降息政策落地，而大金融行业则将受益于成本商场支捏政策。

恒生前海基金评商场支捏政策：传达了积极的政策信号 建议给商场更多信心和耐性

恒生前海权柄基金司理胡启聪示意，参加下半年以来，经济方针进一步下行，微不雅数据不足预期，实体经应急需政策的支捏；而A股商场捏续发达低迷，投资者热诚和商场来往量捏续走低，实体经济与金融商场参加下行螺旋。而外洋方面，好意思国9月认真启动参加降息周期，单次50bp的降息幅度略超商场预期，对汇率的压力角落减轻，也为我国接收一定的宽松政策创造了成心环境。此时三部门出台支捏政策，不仅为实体经济减轻了包袱，更是传达了积极的政策信号，从保捏定力到全面发力支捏经济复苏，同期也意味着将来可能会有更多的政策出台，进一步雄厚商场的预期、支捏宏不雅经济的全面复苏。诚然从短期看，要扭转商场悲不雅预期和经济下行趋势，仍需要财政等一揽子的政策发力和技艺考据，但肯定今天的政策支捏仅仅个启动，面前商场仍是处于相对较低的位置，建议给商场更多信心和耐性。

恒生前海债券基金司理李维康指出，本日央行等多部门新闻发布会推出商场支捏政策，降息时点和降息幅度均超预期，因此本日汇率增值、利率小幅上行、权柄商场高潮，大类资产组合反应了政策利好。政策利率属于短期利率，更正短期政策利率对长久债券的利率需分情况而定，中枢取决于对经济的影响。8月信济旺季不旺擢升了政策更正的紧迫性，货币政策出台后不排斥10月还将有增量财政政策出台，比如增发国债、稀零再融资债等。预测债券商场在短期会有一定波动，然而债券商场能够率仍然是更正即是买入契机，因为经济诞生除货币政策支捏外，仍需要更鼎力度的财政政策以及需要能够对地产行业产生实质改变的产业政策的归拢。

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